商汤营收恢复增长，亏损收窄至43亿元；CEO徐立回应DeepSeek影响

过去一年，大模型技术放缓成为不可争议的事实，但AI厂商们也都在谋求应用的突破，其中特别重要的就是如何降低成本。

商汤提到，算法与基础设施的联合优化已成为生成式AI发展的核心驱动力，行业训练成本与推理成本均较一年前下降了至少一个数量级，这在很大程度上推动了AI应用的发展。

不过，商汤另外两块业务均出现了较大下降。此前多年位居第一大业务的视觉AI板块收入继续下降至11.12亿元，同比减少近40%，占公司的比重已不足30%。

该业务主要包括传统的智慧城市等业务，这几年因整体环境持续萎缩。商汤战略重心变化后，也在主动调整，更加聚焦利润率较高、现金流充沛的成熟行业。

智能汽车方面，随着车企加速智能化、喊出智驾平权，商汤绝影上车规模继续增长，去年新增交付车型42个，新增覆盖车辆超167万，同比增长29%。不过，这并未带来营收增长，期内该业务收入2.56亿元，同比下降33%。

商汤解释称，这主要是由于因战略重点转向智能座舱及智能驾驶，特别是开发可量产的端到端自动驾驶，导致V2X业务收入下降。同时，受到汽车OEM制造商合作需求的影响，从向其提供研发服务转向前装产品合作，导致收入暂时减少。

商汤绝影CEO王晓刚此前对搜狐科技表示，今年智驾市场将迎来爆发。据了解，今年商汤将会量产交付基于地平线J6和英伟达Thor芯片的智驾方案，并与东风、奇瑞等车企合作。

从研发看，去年商汤研发费用达到41.32亿元，同比增长19%，高于营收规模。这主要是商汤增加投资以训练及微调基础模型，加上折旧及摊销、服务器运营及云服务费增加所致。

过去三年，商汤一直在建设基础设施，位于上海临港的AIDC算力规模已达到2.3万PetaFlops，同比增长92%，可以支撑超过20多个千亿超大模型同时训练。

这推动了商汤的大模型持续迭代，也让商汤有底气闯入互联网科技大厂布局的AI云服务市场。IDC最新报告显示，去年中国大模型应用市场规模达47.9亿元，其中商汤科技占据13.8%的市场份额，位于百度和阿里云之后。

不过，商汤在其它方面则进行了成本控制，销售开支同比减少20%，行政开支减少3%，主要是雇员福利开支减少。截止去年底，商汤员工3756人，相较去年中期减少900多人。

目前，商汤依然面临着较大的现金流压力，截止去年底经营活动现金净额为-39.27亿元，手头现金为88.88亿元。短期来看，盈利较难，首要任务还是要实现现金流转正。

生成式AI应用规模化爆发，多模态发展加速

过去几年，商汤逐渐形成AI基础设施（大装置）－大模型（日日新）－应用三位一体的战略，并在去年进行了组织架构调整，形成“1+X”的布局。

其中“1”是指核心业务，由生成式AI与视觉AI构成，“X”指垂直领域生态，包括智能汽车、智慧医疗、家庭机器人等。这些生态公司可以独立融资，已有5家完成融资。

在财报沟通会上，商汤董事长&CEO徐立认为，2025年生成式AI应用场景预计将规模化爆发，传统计算机视觉AI也会因生成式AI爆发形成新发展契机。

目前，国内外大厂都计划在今年继续加大对基础设施的资本投入。比如阿里宣布，未来三年将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施。亚马逊、谷歌和Meta分别承诺，今年在AI基础设施上投入1000亿美元、750亿美元和650亿美元。

不过，阿里董事长蔡崇信早前对这可能形成的泡沫发出了警告，认为这可能导致资源浪费和过度竞争。“我对美国在AI投资方面提到的数字感到震惊，这并非完全必要。在某种程度上，我觉得人们的投资超前于目前所看到的需求。”

徐立对此认为，大厂加大资本投入是行业趋势，但核心能力并非简单的算力或硬件对比，把算力用好也非常重要，这需要企业具备软件以及真正理解模型的能力，而商汤核心优势在于模型与算力优化联动。

在算力方面，商汤表示，今年会两条腿走路，一方面继续扩大自有算力，另一方面凭借更好的软件和运营能力吸引更多算力供给，形成更广泛的算力协同，后者的轻资产模式在当下快速变化的供应链环境中对客户更友好。

对于大模型训练是否会“撞墙”的问题，徐立认为，语言大模型使用语言数据的预训练边际效益下降，但还有大量多种模态数据方兴未艾，多模态模型性能增长仍处于快速通道，商汤将在原生多模态融合、多模态理解和推理能力结合、多模态模型与训推系统联合优化发力。

此前，商汤确立了以多模态深度融合为技术发展的下一个核心。“我们认为，真实世界的信息是多模态的，单一的语言模型无法完整地理解和表达世界的丰富性。”徐立表示，去年是多模态发展元年，今年预期会更高。

谈及DeepSeek的影响，徐立认为，其推动中国大模型推理需求增长对商汤是好事，大装置能将训练和推理优化到极致，会让客户更省钱，其工程创新和成本优势也加速了生成式AI应用落地和行业商业化进程。

他表示，商汤接下来会深度协同大装置、大模型、应用的三位一体，推动大模型训练与推理成本每年至少下降一个数量级。

在商业化层面，徐立表示，商汤要保持在多模态大模型领先地位，挖掘商业潜力，捕捉原生AI超级应用机会。据透露，商汤将在4月发布日日新6.0，预期将大幅提升多模态理解、推理和交互能力。