新大洲A站在退市悬崖边，股价却“一飞冲天”创8年来新高

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来源：@华夏时报微博

图为煤炭作业。图源：新大洲A官网

华夏时报记者 李佳佳 李未来 北京报道

12月8日，新大洲控股股份有限公司（下称“新大洲A”或“新大洲控股”，000571.SZ）发布一则关于公司及子公司债务逾期的风险提示公告，撕开了其深陷债务危机的现状。

根据公告，若逾期债务未能妥善解决，进入诉讼程序，受理人民法院之后作出的判决涉及执行其持有的内蒙古牙克石五九煤炭（集团）有限责任公司（以下简称“五九集团”）股权，将可能导致新大洲A失去五九集团控制权，进而使公司触及退市风险警示情形。

公司是否真的面临失控五九集团、濒临退市的风险？新大洲A工作人员告诉《华夏时报》记者，如果逾期债务未能妥善解决，公司存在失去五九集团控制权的可能性，为了避免出现此情形，公司仍在积极努力寻找解决债务逾期的方案。

被多方追讨债务

最近，新大洲A的日子越来越不好过——不仅被多家机构追债，连公司最值钱的“家底”都可能保不住了。

事情得从几笔借款说起。新大洲旗下的全资子公司新大洲（浙江）商贸有限公司（下称“浙江商贸”，曾用名“宁波恒阳食品有限公司”）以经营周转为由，分别于2023年9月18日、9月19日、9月20日，向华夏银行宁波分行借款3060万元、3180万元、1760万元。这笔钱原本一年到期，后来展期到了2025年9月10日。但到了还款日，公司没能还上。

于是，华夏银行直接把浙江商贸告上了法庭。11月11日，新大洲A披露《关于与华夏银行股份有限公司宁波分行借款合同纠纷案的公告》。公告显示，公司全资子公司新大洲（浙江）商贸有限公司（下称“浙江商贸”）于近日收到宁波市鄞州区人民法院《应诉通知书》《传票》及华夏银行股份有限公司宁波分行《起诉状》。

从原告诉讼请求看，被告需要归还8000万元本金，还有各种利息、罚息、复利和律师费等，合计81339953.87元。原告还请求判令被告新大洲控股等公司在最高额保证范围内承担连带清偿责任，并判令原告就被告新大洲控股名下五九集团5400万股股权折价或者拍卖或变卖的款项在最高额质押担保范围内享有优先受偿权。

但这还不是全部。除了华夏银行，另一家“债主”——中国长城资产管理股份有限公司（下称“长城资管”）也在追讨一笔更大的欠款。

这笔债最早源于2020年，本金就超过3亿元，经过多次展期后，本该在2025年2月底前还清。可截至2025年9月底，仍拖欠长城资管本息、罚息、违约金等合计约2.45亿元。

此外，新大洲A还被政府“要钱”。2025年11月17日，公司收到了内蒙古自治区牙克石市人民法院作出的《民事判决书》，原告牙克石市人民政府请求判令被告新大洲A，向其支付内蒙古牙克石市大兴安岭林区长焰煤资源普查探矿权权益款剩余金额2151.1552万元、逾期利息、违约金、律师费及诉讼费。

核心资产恐遭拍卖

记者了解到，2023年末，宁波恒阳食品有限公司（现用名“新大洲（浙江）商贸有限公司”）本部净资产6.42亿元。为什么不用它来偿还8000多万的债务？

新大洲A方面回复记者，截至2025年9月30日，浙江商贸本部净资产虽有6.45亿，但主要是应收全资子公司的往来，合并完全抵消，合并后净资产为-2.27亿，且货币资金仅1502.54元，无能力偿还华夏银行的贷款。浙江商贸原经营牛肉贸易业务，公司自2023年末出售乌拉圭牛肉业务后浙江商贸暂无牛肉贸易业务，2025年前三季度营业收入为0元。

深陷债务泥潭的新大洲A，正面临核心资产被处置的风险。其两笔大额债务，均与五九集团的股权紧密捆绑。

记者了解到，新大洲A对长城资管的债务是以其持有的五九集团15000万股股权提供质押，对华夏银行的债务是以其持有的五九集团5400万股股权提供质押。

据公开信息，五九集团是内蒙古呼伦贝尔地区唯一一家长焰煤生产企业，核定生产能力300万吨/年，其中，牙星分公司一号井和胜利煤矿核定生产能力各150万吨/年，主要客户位于蒙东及东北地区。新大洲控制了五九集团44.92%的股权，其煤炭业务由控股子公司五九集团经营管理。

五九集团有多重要？简单说，若没有五九集团，新大洲A可能就成“空壳”了。

以2025年上半年为例，新大洲A实现营业收入251,503,610.98元，五九集团营收达251,407,193.33元，五九集团为新大洲A贡献了大部分收入。但近两年来，煤炭市场下行，五九集团的煤炭销量和售价同比下降，利润大幅缩水。2024年，它的净利润从2.13亿元跌至492.34万元，到了2025年上半年，亏损了3426.95万元。

长期亏损

拉长时间来看，自2018年起，新大洲A就开始亏钱。记者梳理发现，早期，从2019年开始，公司亏损主要是受牛肉等食品业务影响。2023年，公司砍掉了牛肉业务，集中力量发展主业。

然而，2024年，新大洲A主业不太赚钱，经营压力并未缓解，公司连续亏损超七年。财务数据显示，2022年至2024年，公司的亏损额度分别为0.38亿元、1.09亿元和1.11亿元，同期营业收入从13.17亿元下滑至8.21亿元。

2025年情况更糟糕，新大洲A核心经营指标全面下滑。三季报显示，公司实现营业收入3.95亿元，同比减少30.98%；归母净利润-1.02亿元，同比减少30.82%；经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，同比减少383.07%。

新大洲A发展究竟出了什么问题？公司累积巨额欠款的核心原因是什么？

对此，新大洲A方面对《华夏时报》记者表示，公司曾经因前实际控制人控制的企业违规占用本公司资金，导致本公司资金长期处于紧张情形。虽然资金占用问题已通过股权置换债权等方式得以解决，但公司资金紧张的情形未得到缓解。

虽然今年三季度末，新大洲A账上还有2.86亿元现金，但面对动辄几亿元的债务，显然杯水车薪。

如今，新大洲A正站在悬崖边上，一旦失去五九集团控制权，公司就将失去核心收入来源。这有可能导致公司触及最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，触及退市风险警示情形。

在股票市场上，新大洲A的股价最近像坐“过山车”一样，让投资者心情大起大落。

Wind数据显示，截至2025年11月28日，新大洲A股东户数为46449户。12月8日，新大洲A股价涨停，创2018年以来股价新高。上述债务逾期的风险提示公告发布第二天（12月9日），股价立马跌停，接下来两个交易日，股价有涨有跌。截至12月11日收盘，新大洲A股价报6.35元/股，尽管近期震荡，今年累计涨幅仍达80.91%。

香颂资本执行董事沈萌表示，上市公司的状况是典型的经营不善叠加“不务正业”，甚至利用此前地方政府“资源招商”的漏洞，获取矿业资源炒作股价。所以，成为高风险个股，而且游资炒作严重。

未来，这家老牌煤炭企业能否化解债务危机、保住核心资产、避免退市？《华夏时报》记者将持续关注。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

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